OLED替代LCD显示趋势已经确立，国内显示面板厂商良率已经越过60%的盈亏平衡点，AMOLED面板出货量即将进入爆发前夜。

根据国金证券创新研究中心监测的数据显示，2018年智能手机AMOLED屏幕渗透率已经越过 20%的临界爆发点，凭借远超LCD 的显示效果和超低低功耗的屏幕特点，AMOLED屏幕已经成为前五大手机品牌旗舰机型的标配。

随着国内显示面板厂商制造良率已经越过至60%的盈亏平衡点，叠加全面屏和屏下指纹的设计趋势，尤其在AMOLED屏幕渗透率较低的国内智能手机品牌带动下国内AMOLED显示面板出货量预计在未来2-3 年内实现100%以上的高速增长。

首先，从显示效果上讲，AMOLED显示屏幕相对于传统的LCD屏幕有着出色的显示性能。

其次，出货量增长大幅降低OLED屏幕的完全成本。从 2017 年开始，柔性OLED 显示屏幕的出货量大幅增加，从 2016 年的 4600 万激增至 1.33 亿片，2018 年智能手机柔性 OLED 面板预计出货量为 2.02 亿，2022 年预计增长至5.7 亿片。随着 OLED 出货量的增长，LCD 液晶显示面板的占比被压缩，而且OLED 屏幕的价格也大幅下降，目前 5.7”刚性 OLED 面板价格已经和 6”LCD 面板成本已经接近，均为 18 美金左右。

最后，随着生产良率提升，AMOLED显示面板价格仍有下降空间。行业内AMOLED面板厂商中，三星显示良率最高，经过多年的发展已经超过 80%，与 LTPS-LCD 良率相差无几。但是随着国内厂商良率的提升，AMOLED 面板价格仍有进一步的下降空间。

PART2

大屏化、智能化和高清化

推动液晶电视持续成长

全球液晶电视平均正在不断以每年至少1-2英寸的速度在“变大”，特别是西欧和拉丁美洲市场，2018年增速超过平均水平。随着液晶显示面板价格下降，消费者也愿意用同样的钱购买更大尺寸的电视屏幕。除了对于”更大尺寸“屏幕的需求以外， 智能电视成为家庭影院中心的标配。

2018年4K及以上的超高清（UHD ultra high definition）液晶电视渗透率继续增长，2017年全球UHD4K液晶电视出货量达到7500万台，同比增长40%，渗透率接近35%。预计2018年UHD 4K TV出货量有望继续增长30%，突破1亿台，渗透率超过45%。除了UHD 4K 液晶电视面板价格下降推动需求增长，5G全面商用化之后4K及8K高清电视节目内容的传输成为了可能。

2019年3月1日工信部，广电总局和中央广播电台总局三部委联合发布《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，到2020年符合高动态范围（HDR）、宽色域、三维声、高帧率、高色深要求的 4K 电视终端销量占电视总销量的比例超过 40%，而且中央广播电视总台和有条件的地方电视台开办 4K 频道，实现超高清节目制作能力超过 1万小时/年，UHD 超高清电视有望成为推动人们更换电视机的重要驱动力。

PART3

面板价格有望触底反弹

智能手机AMOLED面板价格稳中有升，液晶显示面板有望触底反弹 ：全球AMOLED 手机面板主要供应还是来自三星显示，2018年国内厂商出货量合计只有 5%的占比，随着AMOLED屏幕的渗透率提升，以及5G折叠手机推出以后由于生产良率低将消耗大量 AMOLED 产能，预计AMOLED 手机面板价格将不断提升。

大尺寸TV和中小尺寸手机液晶面板价格已经触底反弹，行业存货和应收账款周转天数明显改善，叠加韩厂三星和LGD关闭部分8.5代线转为OLED产线进一步压缩供给，大尺寸液晶电视需求开始恢复，预计显示面板行业进入新一轮上升周期，面板价格有望实现全面反弹。