面板行业本质上属于一个强周期属性的行业，“周期”、“情绪”为其较明显的两大标签，本文将从市场情绪表现、抵御周期性方法等维度说明为什么21年是情绪化的一年？为什么22年情绪化影响减弱？面板厂如何在去情绪化背景下尽量避免周期性影响？

2021年的“情绪”可以从以下三点看出：

1.出货节奏: 从21年IFPD/VW面板分季度出货变化来看, 21年是受“情绪”影响较严重的一年，需求节奏被打乱，其中IFPD和VW产品最为明显，IFPD市场的旺季由Q3提前至Q2，VW市场没有出现传统的旺季高峰现象，主要原因均为受到上游原材料短缺恐慌情绪的影响，上半年品牌备货相对积极，导致下半年需求放缓。

图一：19’Q1~21’Q4全球IFPD/VW面板出货变化

图片来源：DISCIEN

2.供需与价格变化：21年上半年IFPD/VW面板供需比均高于全年平均水平，从侧面印证了上半年品牌备货相对积极的情况。此外从价格变化来看，以86寸IFPD OC及55寸UNB VW OC价格举例，86寸IFPD OC价格于21年7~12月6个月的下行周期内，价格下滑幅度约42.2%，另外55寸UNB拼接OC的价格于去年下半年也呈现了明显的下滑趋势，4个月内的价格降幅高达47.4%，高达40%以上的价格降幅侧面反映了21年面板行业情绪化影响。

3.供需与价格对比：以86寸IFPD OC价格举例，上半年从供需比可以看出整体市场处于供过于求的状态，但是面板价格持续上涨，反观下半年，供不应求，面板价格反而持续下跌。导致供需变化与价格趋势相反的原因为供需只是影响价格变化的其中一个因素，长期价格变化可看供需，但短期的价格变化还需考虑市场情绪。

图二：2021年86” IFPD OC供需比及价格变化

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2022年商显面板市场情绪化影响将减弱也可从以下三点得以佐证：

1.消费电子需求放缓：导致需求放缓的因素主要包括三点原因，其一，随着疫苗接种率的不断提升，海外部分国家开始逐步解除防疫措施，疫情成为常态化之后 ，宅经济属性减弱，其二，能源价格上涨/运输成本上升/纾困政策等多重因素共同导致全球通胀指数不断上涨，其三，航运拥堵导致在途库存增加，运输成本上涨。

2.“缺芯”状况将有所缓解：从供应端来看，21年各大晶圆厂如台积电、三星电子、英特尔、中芯国际等品牌纷纷宣布了扩产计划，晶圆产能将持续释放，另外从需求端来看，虽汽车、IoT等领域晶圆需求将持续增长，但随着疫情引发的宅经济效应减弱，TV/MNT等消费类电子需求放缓。

3.产能持续爬坡：根据DISCIEN数据统计，2022年TV面板产能预计将同比微幅成长2.7%，产能爬坡虽有放缓，但22年预计仍将实现同比成长。

在2022年去情绪化背景下，面板厂该如何应对周期性风险呢？DISCIEN在此提出以下五点建议：

1.丰富产品种类：产品多元化布局可有效抵御市场情绪及周期性风险，以广告机产品为例，在21年商显领域其他产品因市场情绪需求节奏被打乱的情况下，广告机面板出货仍大致呈现稳步上涨的趋势，其能抵御市场情绪关键在于其下游产品布局较多，跳出传统信发应用，涉及领域逐渐扩大至智能家居、无人便利、游戏娱乐、艺术媒体等产业。

图三：产品多元化图谱

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2.加速产品及技术迭代：针对IFPD产品，面板厂正在不断升级触控技术，将Touch做在OC里的技术分为以LGD/BOE为代表的in cell阵营，以及以AUO为代表的on cell阵营。于VW产品，随着上游玩家的增加，窄拼缝拼接产品渗透率逐渐提高，另外Mini LED背光、UHD等高附加值产品也应运而生。另外DS产品随着智慧城市进程加快及停车难等社会问题驱动，对于户外面板的需求也在逐渐成长。最后异形切割技术催生多样化显示产品形态，如条形屏、圆形屏、方形屏，应用于交通、零售、博彩、展览展示等领域。

3.优化客户结构：先有PC/安防/通讯等企业，后有新东方等教培企业纷纷跨界入局IFPD市场，形成由传统商显、TV企业为主的市场到多样化厂商共同推进产业发展转变。另外安防行业三巨头海康/大华/宇视均推出其子品牌，对于面板厂而言，可借助整机厂双品牌策略全方位覆盖高中低端市场。

4.提升产线效率：面板厂可根据产线选择最优产品组合以提高产线利用率，以65”/75”/86”切割方案举例，G10.5更适合生产65”/75”，切割利用率近94%，G7.5更适合生产86”, 切割利用率近97%。

图四：65”/75”/86”面板切割方案

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5.加强垂直整合能力：面板厂适当缩短产业链条，可根据客户实际需求提供不同维度的产品及服务（OC→LCM→TLCM→SET），满足客户多元化需求的同时提升自身的盈利空间。

总结而言，22年虽因消费电子需求放缓、“缺芯”情况有所缓解、产能持续爬坡等因素情绪化影响预计将减弱，但面板行业的周期性影响是始终存在的，面板厂如何有效抵御周期性风险？DISCIEN认为可从丰富产品种类、加速产品及技术迭代、优化客户结构、提升产线效率、加强垂直整合能力这五点思路出发进行规划布局。