华灿光电2016年上半年财报出炉，其营收与净利润都有大幅成长，虽然扣非后净利跌幅较大，但其上半年表现还是有不少可圈可点之处。

    1、主要业绩指标

    2、主营业务收入

    3、业绩亮点

    显示屏用产品产销两旺

    受益于小间距显示屏市场需求快速增长，公司在显示屏细分市场的产品产销两旺。预计公司在显示屏市场的优势地位将为公司赢得未来2-3 年较快增长的机遇期。

    启动浙江子公司的建设

    公司正式启动浙江子公司的建设，该项目的成功建设将为公司在未来全球市场竞争中赢取领先地位奠定更坚实的基础。

    外延并购进展顺利

    2016 年4 月，为拓展公司在第三代半导体各应用方向的发展空间、扩大公司产品新的应用领域，公司拟投资300 万元参股北醒，涉足机器人领域、雷达相关领域。另外，经过一年多的并购重组流程，蓝晶科技100%股权过户登记至公司名下，实现成功并购。

    4、业绩变动原因

    LED收入增长主要有两方面原因

    本报告期内公司的业务收入主要来自于LED外延、芯片销售，LED收入增长主要有两方面原因：一方面由于公司通过技术进步和增加投资持续稳步提升产能，产品产销量稳步增长，有效抵充了由于价格下降对销售收入增长的负面影响；另一方面，公司抓住二季度市场回暖的机会，积极开拓市场并及时调整产品策略增加收入。同时，公司并购蓝晶科技，其5月开始蓝宝石衬底收入并入公司报表合并范围。

    价格跌幅大导致营业利润减少

    公司上半年实现净利润5，317.16 万元，较去年同期增加323.02%，但扣除非经常性损益的净利润较去年有所减少。2016年较上年同期相比净利润变动的原因是：价格下降的幅度大于成本下降幅度导致营业利润减少，但芯片产品在经历2015 年四季度下跌后，本年二季度相对上年四季度和本年一季度而言，价格有小幅回升。

    产业链并购效应显现

    华灿积极与核心客户签订战略合作协议，通过加强供应链合作管理，增强公司的产能利用率和产品研发的效率，并且为进一步扩产增效奠定坚实的市场基础。

    公司正式启动浙江子公司的建设，该项目的成功建设将为公司在未来全球市场竞争中赢取领先地位奠定更坚实的基础。

    在做大做强主业的同时，为进一步延伸产业链，形成协同效应，增强综合竞争实力，公司在报告期内积极开展在先进技术领域的投资。

    2016年4月，为拓展公司在第三代半导体各应用方向的发展空间、扩大公司产品新的应用领域，公司拟投资300万元参股北醒，涉足机器人领域、雷达相关领域。另外，经过一年多的并购重组流程，蓝晶科技100%股权过户登记至公司名下，实现成功并购。

    市场过度竞争态势好转

    在销量持续大幅增长的背景下出现营业利润亏损主要是由于行业当前还处于竞争淘汰期，市场价格很不稳定。同比上年度，报告期内产品价格跌幅较大，销售量虽有大幅增长，但营收较去年同期增幅小于销售量增长速度。

    而且，成本降幅不及销售价格降幅，导致LED产品毛利率明显收窄。由于价格过度下跌，从二季度开始行业产品价格有触底反弹的现象。

    同时报告期内客户的销售回款积极性有显着提高，表明市场过度竞争的形势有所改善。公司上半年实现净利润5，317.16万元，较去年同期增加323.02%，但扣除非经常性损益的净利润较去年有所减少。

    2016年较上年同期相比净利润变动的原因是：价格下降的幅度大于成本下降幅度导致营业利润减少，但芯片产品在经历2015年四季度下跌后，本年二季度相对上年四季度和本年一季度而言，价格有小幅回升。

    产品策略调整见效

    公司抓住二季度市场回暖的机会，积极开拓市场及时调整产品策略。同时，实施精简人员、缩减费用控制成本等措施，使得二季度业绩开始好转。

    从5月份开始，全资子公司蓝晶科技纳入公司合并报表范围。另一方面，报告期内计入当期损益的政府补助较上年有较大幅度的上升。

    上半年LED芯片市场需求持续增长，公司产销量稳步提升，进一步巩固了公司在市场中的优势地位。特别是受益于小间距显示屏市场需求快速增长，公司在显示屏细分市场的产品呈现产销两旺的可喜形势。

    预计公司在显示屏市场的优势地位将为公司赢得未来2-3年较快增长的机遇期。

    同时，在海外市场拓展方面，出口营收稳步上升。

    持续研发投入“为未来抢时间”

    为进一步巩固和加强公司核心竞争力，随着生产规模的扩增，持续加大产品研发投入，不断提升产品性能。目前红光反极性LED芯片、背光用倒装LED芯片、黄绿光高亮LED研发项目基本完成，个别项目已应用到批量产品中，丰富产品种类，开拓产品市场，提高公司的综合竞争力。

    一如既往地投入自主研发的同时，瞄准国际领先水平进一步提高产品竞争力，积极寻求知识产权的国际合作机会。

    4月和澳大利亚公司BluGlass达成合作协议，合作开发利用RPCVD技术探索氮化铝(AlN)低温沉积以及P-GaN在高亮度LED上的应用。双方将携手合作，改进工艺，促使能够以低成本制造高效率高亮度的绿色和白色LED。

    看看华灿光电的“风险对策”

    公司所处的LED芯片行业过去一段时间由于新增的大规模投资产能释放导致大幅的价格下跌，虽然目前跌幅趋稳，但是为了争夺市场的主导权，短期内再次出现市场价格非理性竞争状态还是无法完全避免的，因此，公司还将面临着产品价格持续下降导致的盈利能力下降的风险。

    对策：通过扩增生产规模，产品销售分布在多个细分市场，减少在单一市场受到全面价格下跌的冲击风险。

    同时，扩大显示屏市场的现有的优势地位，通过引领产品的更新换代步伐避免与竞争对手发生简单的价格竞争。

    此外，在白光产品领域，通过提升研发水平，使更多产品进入国际主流市场，避免与国内竞争对手发生恶性价格竞争。

    随着公司规模的快速成长，特别是国际业务的拓展，未来公司与竞争对手在知识产权方面发生冲突的风险增大。这将影响公司产品在国际市场的推广速度。

    对策：进一步强化自主知识产权的申请和保护工作，同时拓宽与国际同行的技术交流与合作的渠道，寻求建立互利共赢的合作关系。